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章鱼彩票app-大亚圣象是现金奶牛吗?

admin 2019-08-06 157人围观 ,发现0个评论

  ST康美300亿元资金一夜之间灰飞烟灭,引发了本钱商场对钱银资金科目的高度重视。

  最近一年以来,不少伪白马纷繁露出原形,被监管部门确定财政造假,其间不乏巨额钱银资金造假者,这种造假体现为利息收入畸低、从不买理财产品、喜爱融资、分红偏低一级特征。

  偶然的是,《证券商场周刊》记者注意到,大亚圣象(000910.SZ)账面上的巨额钱银资金也体现出上述特征:钱银资金收益率仅比活期存款稍高,明显低于同行水平;账面资金极度宽余,却从不买理产业品、分红率终年维持在畸低水平,并且还要发可转债融资,与不差钱形象严峻不匹配。

  大亚圣象巨额钱银资金出现上述特征,终究是不是偶然?上市公司有必要给出解说。

  利息收入偏低

  大亚圣象是一家家居职业界上市公章鱼彩票app-大亚圣象是现金奶牛吗?司,主业是人造板和地板,这是一门不错的生意,特别现金发明才能微弱。

  2013-2018年,公司运营现金流净额分别为12.06亿元、10.64亿元、14.88亿元、10.36亿元、11.89亿元、10.03亿元,六年时刻发明了69.86亿元的真金白银,能够说是一台挣钱机器。

  这些钱都是怎样用的呢?第一是还账,大亚圣象的短期款从2013年的26.89亿元下降至2018年的2.33亿元,2014年还掉7.67亿元的敷衍债券,现在的有息负债只剩下2.33亿元的短期告贷;第二是日常的本钱开销17.32亿元,2013-2018年公司购建固定财物、无形财物和其他长时间财物付出的现金累计有17.32亿元;第三是分红,2013-2018年累计分红2.71亿元。

  除掉上述开支之后,大亚圣象还留存下巨额章鱼彩票app-大亚圣象是现金奶牛吗?钱银资金。2018年年底,公司账面上钱银资金高达16.93亿元,去除有息负债之后的净现金有14.6亿元,归于典型的不差钱上市公司。

  可是,与账上巨额钱银资金不匹配的是,公司利息收入却是少得不幸,2018年财政费用项下的利息收入只要720万元。依照“利息收入*2/(期初钱银资金+期末钱银资金)”,大亚圣象2018年钱银资金收益率只要0.44%,只是比当时的活期利率0.35%高出来一点。

  依照年报发表,大亚圣象2018年年底钱银资金中受限制资金只要3682万元,简直悉数资金均能够自由支配。从现金流情况来看,大亚圣象自身需求的营运资金并不多,完全能够拿出部分资金来做定期存款。

  再者,0.44%的收益率比较同职业界上市公司也明显偏低。依据三级职业区分,家居职业界上市公司中与大亚圣象资金规划适当的有欧派家居(603833.SH)、索菲亚(002572.SZ)、顾家家居(603816.SH)、浙江永强(002489.SZ),2018年年底钱银资金分别为25.18亿元、21.65亿元、15.92亿元、13.06亿元。

  依照相同的公式核算,上述四家上市公司2018年的钱银资金收益率分别为0.92%、0.9%、1.11%、3.71%,都明显高于大亚圣象。

  从不买理产业品

  现实上,关于大亚圣象钱银资金的疑问还远不止于此。

  绝大多数现金流富余的上市公司为了获取更稳健的收益,会拿暂时用不到的闲钱去买理产业品,从几十天到几个月乃至几年的理产业品,经常出现在上市公司的财物负债表里。

  比方,前面说到的四家上市公司均有购买理产业品。欧派家居2018年年底其他流动财物5.7亿元,其间理产业品3.7亿元,2019年一季度末其他流动财物跃升至14.64亿元;索菲亚其他流动财物中,2017年年底银行理财和结构性存款分别为5.5亿元、5.2亿元,2018年年底结构性存款4.55亿元;顾家家居2018年年底其他流动财物8.93亿元,其间理产业品和一年以内到期的可供出售金融财物分别为3.5亿元、3.6亿元;浙江永强2018年年底的其他流动财物中有3556万元的理产业品,买卖性金融财物中有2.11亿元的权益东西出资。

  可是,大亚圣象的其他流动财物规划十分小,终年维持在几千万元的规划,2018年年底也只要4176万元,最近五年的其他流动财物简直悉数由待抵扣进项税和预交所得税两项构成,从来没有过任何的理产业品。除此之外,大亚圣象流动财物中的其他科目中,也没有任何的出资理财行为。

  因而,大亚圣象从不买理产业品的行为,与前面四家上市公司构成激烈反差,更是与其不差钱形象严峻不符。

  与此一起,大亚圣象发行可转债,也与这种不差钱形象不符。

  6月21日,大亚圣象布告称, 公司12亿元可转债获批。依据发行预案,可转债征集资金悉数用于以下项目:大亚圣象苏北基地家居工业园项目、大亚圣象上海产品研制营销中心建设项目、弥补流动资金,征集资金投入额分别为4.28亿元、6.15亿元、1.57亿元。

  现实上,依照现在的资金情况,大亚圣象完全能够经过自有资金满意项目资金需求,没有必要发行可转债。

  最终,大亚圣象的分红行为也与不差钱形象不匹配。

  财报显现,2014-2018年,公司现金分红总额分别为1583万元、2638万元、6369万元、6663万元、7202万元,股利付出率分别为9.68%、8.3%、11.77%、10.11%、9.94%,终年处于偏低水平。

  钱银资金造假不罕见

  曾经,商场遍及认为钱银资金不会造假。可是,最近一年以来,不少伪白马露出原形,被监管部门确定为财政造假,其间不乏钱银资金造假者。

  最典型的ST康美(600518.SH)、*ST康得(002450.SZ)均爆出财政造假,现在都现已被监管部门立案查询,钱银资金造假是两者财政造假的重要方面之一。

  以ST康美为例,其在被爆出造假之前的2017年,依照前面相同公式核算,当年钱银资金收益率为0.88%;翻阅2017年之前五年年报,ST康美没有买过任何的银行理产业品;2017年及之前账面资金几百亿元,却依然频频融资,与不差钱形象严峻不符。

  这些特征均指向ST康美钱银资金造假,后边的现实果不其然。4月30日,ST康美发布了《2018 年度前期管帐过失更正布告》,布告称,2017年,公司收购付款、工程款付出以及承认事务金钱的管帐处理过错导致应收账款少算了 6.41亿元,存货少算了195.46亿元,在建工程少算了 6.32亿元,与这些相对应的是钱银资金多算了299.44亿元。

  一夜之间,300亿元的真金白银灰飞烟灭,完全震动了整个本钱商场,一起也给出资人上了一堂史上最贵的钱银资金课程。

  结合前面的剖析,大亚圣象账面上的巨额钱银资金也体现出了上述特征。针对这些反常,现在商场上不乏质疑其钱银资金真实性的声响,当然仅凭这些特征,不足以判定大亚圣象钱银资金便是假的,但这恐怕也绝非空穴来风。

  3月14日,大亚圣象布告称,控股股东大亚集团共持有上市公司股份为2.54亿股,占公司总股本的45.89%,累计被质押的股份数量为2.33亿股,占公司总股本的42.06%。

  这也就意味着,控股股东现已将大部分股份给质押出去了,标明控股股东不宽余。

  因为股票质押告贷属高危险告贷事务,为操控股价动摇带来的未能偿付危险,质押方会建立警戒线和平仓线,警戒线一般为150%-170%,平仓线一般为130%-150%,部分较为急进的券商警戒章鱼彩票app-大亚圣象是现金奶牛吗?线、平仓线乃至设置为140%、120%。假如依照“40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期期限、160%的警戒线和140%的平仓线”核算,到达警戒线和平仓线的跌落起伏分别为23.2%和 32.8%。

  而在曩昔的两年,大亚圣象在二级商场的体现十分差。自2018年1月份以来,公司股价从最高的26.30元一路跌落至最低价9.07元,7月30日收盘价也只要10.77元。可想而知,股价进一步跌落关于控股股东压力有多大。

  现实上,后果现已开端出现出来。7月27日,上市公司布告称,因控股股东大亚集团为江苏精工特种资料有限公司在中信银行镇江分行2000万元告贷供给连带担保责任,告贷到期后,被担保人江苏精工特种资料有限公司无力偿还,中信银行镇江分行向镇江市润州区人民法院申述,并请求产业保全;2019年7月25日,大亚软装设计公司集团持有的上市公司股份263万股被镇江市润州区人民法院履行司法冻住。

  布告还称,依据大亚集团函告:大亚集团因资金谋划不善,形成资金周转困难,到布告发表日,大亚集团及其部属控股子公司共有3.69亿元的银行告贷逾期未及时偿还。

  控股股东极度缺钱,再结合上市公司钱银资金的种种反常特征,商场遍及推测,大亚圣象账面上的巨额资金存在被控股股东移用的或许。

  本相是否如此?这都有待上市公司给出合理解说。对此,《证券商场周刊》记者现已给上市公司发去了采访函,不过到发稿没有收到回复。

(文章来历:证券商场周刊)

(责任编辑:DF358)

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